中國基金報記者 任子青
今年以來，私募基金繼續(xù)積極參與網(wǎng)下打新，科技、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)成為私募扎堆布局的方向。隨著技術(shù)的快速發(fā)展，量化私募憑借資金規(guī)模與策略效率優(yōu)勢，成為私募參與打新市場的“主力軍”。
“硬科技”賽道受追捧
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，今年以來共有166家私募機構(gòu)參與11只年內(nèi)上市新股的網(wǎng)下配售，合計獲配3872.9萬股，獲配金額為10.11億元。
科技、高端制造、醫(yī)療器械等新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)的備受私募青睞。其中，電子元器件企業(yè)宏明電子以2.28億元的獲配金額居首，吸引123家私募參與該股網(wǎng)下配售，合計獲配326.83萬股。國內(nèi)汽車制造機器視覺領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)易思維，共有98家私募機構(gòu)獲配1.32億元。固德電材專注于新能源汽車動力電池?zé)崾Э胤雷o零部件及電力電工絕緣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，共有128家私募參與該股網(wǎng)下配售，合計獲配223.48萬股，獲配金額為1.30億元。此外，私募還參與電科藍天、恒運昌的網(wǎng)下配售，合計獲配金額均超億元。
格上基金研究員畢夢姌表示，私募打新資金聚焦高端制造、半導(dǎo)體、醫(yī)療器械、新能源等“硬科技”賽道，契合當(dāng)前A股新股發(fā)行與產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。整體看，機構(gòu)普遍規(guī)避傳統(tǒng)周期與低成長行業(yè)，對具備技術(shù)壁壘、業(yè)績確定性的科創(chuàng)類新股青睞度持續(xù)提升。
淡水泉投資表示，A股市場的支撐基礎(chǔ)依舊穩(wěn)固，結(jié)構(gòu)性成長機會不斷涌現(xiàn)。一批優(yōu)秀企業(yè)通過“走出去”深度耕耘，正在分享全球AI科技創(chuàng)新、電力基建等產(chǎn)業(yè)鏈的紅利，同時，國內(nèi)科技自主可控領(lǐng)域也展現(xiàn)出持續(xù)的成長韌性。
星石投資表示，科技板塊長期具備較好的發(fā)展前景，細(xì)分領(lǐng)域中AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值更為突出，商業(yè)航天次之，機器人板塊排序相對靠后。在科技板塊布局上，更傾向于挖掘國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。當(dāng)前AI發(fā)展仍處于初期階段，算力與電力方向值得重點關(guān)注。
清和泉資本看好受益于全球制造業(yè)復(fù)蘇的上游資源、機械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)，以及受益于居民財富配置轉(zhuǎn)移的保險行業(yè)。
量化私募成為打新“主力軍”
與以往相比，私募打新發(fā)生明顯變化，量化私募憑借策略效率與資金規(guī)模雙重優(yōu)勢，占據(jù)主導(dǎo)地位。
統(tǒng)計顯示，在獲配金額超1000萬元的23家私募機構(gòu)中，量化私募占比超九成。其中，幻方量化以7904.43萬元獲配金額居首，共參與10只新股配售，合計獲配225.28萬股；世紀(jì)前沿、九坤投資緊隨其后，分別獲配7889.15萬元、7814.31萬元，均參與10只新股打新；衍復(fù)投資、明汯投資獲配金額均超5000萬元。
主觀私募方面，迎水投資、寧泉資產(chǎn)、林園投資、仁橋資產(chǎn)、盤京投資等知名私募保持較高參與度，但獲配情況遜于量化私募。其中，迎水投資參與11只新股配售，合計獲配61.22萬股，獲配金額為1550.26萬元；寧泉資產(chǎn)參與10只新股網(wǎng)下配售，合計獲配57.13萬股，獲配金額為1300.42萬元；林園投資同樣參與了11只新股網(wǎng)下配售，合計獲配51.31萬股，獲配金額為933.96萬元。
畢夢姌表示，私募打新，從傳統(tǒng)主觀私募主導(dǎo)轉(zhuǎn)為量化機構(gòu)主導(dǎo)，使資金規(guī)模與報價專業(yè)性同步升級。量化私募擁有多賬戶備案體系，能夠打破申購上限，疊加算法模型精準(zhǔn)報價、高效風(fēng)控的優(yōu)勢，入圍成功率與獲配效率顯著高于主觀多頭私募。
“量化機構(gòu)專業(yè)定價能力突出，具備科學(xué)合理的估值定價模型、完善的定價決策制度等，更適配定價要求。”某百億量化私募表示，從行業(yè)視角來看，這一現(xiàn)象是量化行業(yè)規(guī)范化發(fā)展與資本市場市場化改革雙向賦能的結(jié)果。
一位資深量化市場人士告訴記者，無論是打新還是二級市場股票交易，量化機構(gòu)擅長采用多維度數(shù)據(jù)化解信息不對稱，報價偏離度往往低于市場均值。而且，量化機構(gòu)的底倉結(jié)構(gòu)與打新規(guī)則高度契合，股票倉位分散、穩(wěn)定，能夠覆蓋大量優(yōu)質(zhì)成長型企業(yè)和具備科技屬性的中小市值股票，無需額外成本就能滿足打新的市值要求。
