經(jīng)歷開(kāi)年連續(xù)上漲后，A股步入震蕩調(diào)整階段。前期商業(yè)航天、黃金、白銀等熱門(mén)板塊也出現(xiàn)調(diào)整，后續(xù)市場(chǎng)如何投資布局？面對(duì)結(jié)構(gòu)分化的市場(chǎng)，均衡配置通過(guò)布局不同行業(yè)捕獲投資機(jī)會(huì)，避免集中單一板塊帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，或是當(dāng)下較好選擇。據(jù)悉，由景順長(zhǎng)城科技軍團(tuán)成員、均衡成長(zhǎng)選手郭琳為擬任基金經(jīng)理的景順長(zhǎng)城智享混合（代碼：026709）正在發(fā)行。從郭琳過(guò)往的投資來(lái)看，她橫跨A股、港股市場(chǎng)，擅長(zhǎng)以成長(zhǎng)風(fēng)格構(gòu)成組合基石，并均衡配置周期、制造等板塊，同時(shí)注重通過(guò)行業(yè)均衡、行業(yè)對(duì)沖來(lái)適當(dāng)控制基金組合回撤。

均衡布局成長(zhǎng)賽道，能力圈內(nèi)捕捉超額回報(bào)

近年來(lái)，景順長(zhǎng)城把對(duì)科技領(lǐng)域有見(jiàn)解、有興趣、有資源稟賦、科技類(lèi)股票持倉(cāng)較多的基金經(jīng)理組成了“科技軍團(tuán)”。郭琳就是其中成員之一，她不押注單一賽道，行業(yè)適當(dāng)分散，能力圈以TMT?向?yàn)橹鳎?、醫(yī)藥、制造業(yè)、新消費(fèi)為輔，并形成了以成長(zhǎng)投資為主，均衡投資捕捉多元化超額收益的投資風(fēng)格。

在投資管理中，郭琳?qǐng)?jiān)持“重趨勢(shì)、重時(shí)機(jī)、重成本”三重理念，她傾向于結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新迭代、行業(yè)供需變化等維度，尋找中期維度景氣向上的子行業(yè)。在選股階段，郭琳從中觀(guān)產(chǎn)業(yè)視角出發(fā)，挖掘具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)潛力的公司，關(guān)注公司商業(yè)模式、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、管理層、創(chuàng)新能力，注重個(gè)股性?xún)r(jià)比和投資回報(bào)率，并結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)周期、估值水平來(lái)決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)點(diǎn)。此外，郭琳對(duì)港股投資也有較深厚的研究經(jīng)驗(yàn)，她曾在香港擔(dān)任高級(jí)分析師，研究板塊覆蓋海外及港股互聯(lián)網(wǎng)、科技、可選消費(fèi)等行業(yè)。而新基金景順長(zhǎng)城智享混合，可用不超過(guò)50%的股票倉(cāng)位投資港股通標(biāo)的股票，這也與郭琳的投資能力圈相匹配。

郭琳這種“成長(zhǎng)為基，均衡配置”的投資風(fēng)格，并對(duì)科技成長(zhǎng)領(lǐng)域具有較好的洞察力，在其管理的基金中也得到了相應(yīng)體現(xiàn)。以景順長(zhǎng)城科技創(chuàng)新三年定開(kāi)近一年公開(kāi)持倉(cāng)為例，成長(zhǎng)風(fēng)格個(gè)股占50%以上，重倉(cāng)的行業(yè)以TMT為主，還多元配置了有色、醫(yī)藥、軍工、新消費(fèi)等，其中半年度、三季度、四季度報(bào)告期內(nèi)，重倉(cāng)的電子、有色金屬、通信權(quán)重股所屬行業(yè)為2025年漲幅前三的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)。港股投資方面，郭琳在2024年就看好港股作為全球資產(chǎn)估值洼地的價(jià)值，2025年一季度大幅提高港股倉(cāng)位，重點(diǎn)配置互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、有色金屬，并階段性配置新興消費(fèi)，在2025年港股價(jià)值重估下較好把握了相關(guān)投資機(jī)遇。從實(shí)戰(zhàn)業(yè)績(jī)看，該基金過(guò)去1年、2年收益率為54.77%、98.12%，相比同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，超額收益為21.73%、42.12%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告。同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為33.04%、56.0%，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)截至2026/1/30）

看好科技、互聯(lián)網(wǎng)、周期資源品、制造業(yè)出海等

目前A股市場(chǎng)在4000點(diǎn)震蕩，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的行業(yè)估值抬升問(wèn)題，她分析指出，2026年開(kāi)年市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，成交量進(jìn)一步放大，流動(dòng)性寬裕的背景下景氣賽道表現(xiàn)活躍，估值進(jìn)一步抬升。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的選股需要更加嚴(yán)格，景氣賽道領(lǐng)域交易相對(duì)擁擠，股價(jià)和估值位置偏高，要考慮產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的持續(xù)性和后續(xù)催化的節(jié)奏，避免盲目追高；同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)和一季報(bào)可能超預(yù)期的行業(yè)和公司，回歸基本面，布局中長(zhǎng)期具備增長(zhǎng)潛力且估值具備相對(duì)性?xún)r(jià)比的公司。

郭琳表示，盡管宏觀(guān)環(huán)境有一定不確定性，但市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松，股票市場(chǎng)總體有一定的容錯(cuò)空間，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)的收益率在大類(lèi)資產(chǎn)中仍然有吸引力，看好科技、互聯(lián)網(wǎng)、周期資源品、制造業(yè)出海等方向的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于布局節(jié)奏，郭琳認(rèn)為，一季度是一個(gè)比較合適的窗口，一方面臨近季報(bào)和年報(bào)窗口期，大部分公司對(duì)于新一年的經(jīng)營(yíng)指引更為明確；另一方面經(jīng)過(guò)開(kāi)年主題投資相對(duì)活躍的階段之后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將會(huì)有所分化，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，再擇優(yōu)布局中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更明確的個(gè)股和行業(yè)。

值得注意的是，新基金景順長(zhǎng)城智享混合（代碼：026709）采用了與超額收益掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制，這一設(shè)計(jì)將管理人與投資者的利益深度綁定，既讓基金經(jīng)理或基金管理人注重長(zhǎng)期視角和超額收益的可持續(xù)性，也有望優(yōu)化投資者長(zhǎng)期持有體驗(yàn)。